国庆前夕,央行发文放松首套房认定标准,指拥有一套房但还清贷款再购房,可按首套房标准支付低首付及低贷款利率。
类似消息较早前市场已有传闻,而央行在国庆前夕发布文件,放松首套房认定标准,东莞证券认为其托市意愿明显,而且力度有所超预期。整体来看,房地产开发投资增速放缓已经对经济带来一定程度的影响,中央从之前的默许地方放宽限购到直接的出台政策刺激销售,对未来一段时间房地产行业将带来明显利好,相信将会刺激地产股继续走强。
指出，本轮地产救市政策力度仅次于2008年,或将再度延缓地产周期下行,短期水泥需求增速有望回升。但长周期角度来看,未来10年水泥需求增速整体下一台阶的判断不变(0-5%)。
2008年10月房地产系列救市政策出台,2009年3月房地产开发投资增速见底回升;2009年10月房地产调控政策“国四条”出台,2010年6月房地产开发投资增速见顶回落。从历史规律总结,房地产政策对房地产开发投资的影响时滞约为半年(5~8个月);
从历史规律来看,水泥需求增速拐点早于地产投资增速拐点,原因是基建投资先于地产投资而动(2008年6月铁路基建即开始加速,2010年1月铁路基建开始减速)。基建政策出台时点及见效明显早于房地产政策,国家出台基建投资相关政策不像房地产政策诸多掣肘,且基建投资是政府部门直接实施,而房地产政策须经过房地产市场再传导至地产商投资行为;
剔除基建投资维度,单纯考虑房地产救市政策对水泥需求影响,本轮救市政策对水泥行业基本面的正面效应或将在2015年一季度末体现。
