瑞信维持山水水泥中性评级 看2.7元

瑞信报告指，山水水泥(00691.HK)上半年纯利按年跌52%至1.68亿元，撇除高税率盈利按年跌23%至2.54亿元人民币，逊该行预期15%，主要因为山西和新疆市场疲弱，行政管理成本亦较高。

该行估计，利润疲弱走势持续，未来数月价格有轻微的季节性回升，山西/辽宁供应继续有压力(15%至20%扩张)，当中包括山水水泥自身的扩张。该行下调2014/15年盈测6%/7%，反映利润持续疲弱，维持「中性」评级，目标价由2.8元下调至2.7元。