赔本的买卖原本是没人干的，然而也有人并不这么认为。
前几天，天山股份公布今年半年报，上半年亏损了1985.53万元，利润下滑124%，算得上最亏钱的半年。
然而，天山股份似乎并不认为市场后市不行，在公布半年报的同时，天山股份审议通过了在新疆地区内新建两条新型干法水泥生产线的议案，同时获得了其上市公司独立董事的认可意见。
今年来，都在说新疆市场不好，连青松建化都叫苦连连，称自己可能不会再建“已批”的一些项目。
那么，为何天山股份却背道而驰呢？
8月8日，天山股份公布了2014年半年报，上半年实现营业收入29.1287亿元，净利润亏损1985.53万元，同比下降124.08%。
天山股份称，由于受市场供需影响，新疆区域内水泥销量及销售价格均较去年同期下降。同时公司部分项目于去年下半年开始逐步完工转固，利息停止资本化，财务费用上升，导致业绩出现亏损。
从上市公司公开数据可以看到，天山股份资产负债比率远高于同行。2011年资产负债率为64.7857%，2012年资产负债率为60.3513%，2013年资产负债率为62.8498%，2014年资产负债率为64.6474%。此项数据，天山股份均高出同区域内的青松建化10%以上，而海螺水泥此项数据维持在35%左右。
无独有偶，青松建化日前预计，上半年该公司净利润亏15400万元左右。可见，新疆水泥市场其实并不好，在产能集中释放之后，该地区陷入了严重的产能过剩。
数据显示，2003-2009年，新疆水泥价格在270-300元/吨水平；到2010年水泥价格大幅攀升，2010-2011年水泥价格从300元/吨上涨到2011年450元/吨的最高价。到2012年以后水泥价格快速回落，2012年至2013年4月，水泥价格回落到270元/吨水平。
据统计，今年6月全疆水泥市场通用水泥平均价格268.56元/吨，环比下降5.80元/吨，同比下降33.11元/吨。新疆水泥价格属全国低价区域。新疆水泥价格在2011达到历史高点后，从2012年开始供过于求，价格连续两年持续回落。2014年以来，水泥价格继续呈现逐月小幅下降趋势，已低于十年前水平。
就是在这样的市场情况下，天山股份审议通过了两条生产线的投资议案。
天山股份公告称，审议通过了《关于子公司克州天山水泥有限责任公司5000t/d熟料水泥生产线项目调整投资的议案。同意克州天山水泥有限责任公司5000t/d熟料水泥生产线工程项目追加建设投资18369.69万元，项目建设投资调整到94640.18万元。
针对这条生产线的投资调整议案，天山股份独立董事曾学敏、边新俊、赵成斌给出了以下判断：
一、经公司第四届董事会第二十一次会议审议通过了《关于克州天山水泥有限责任公司建设 5000t/d 熟料水泥生产线工程的议案》，决定克州天山水泥有限责任公司（以下简称：克州天山）投资 76270.49 万元（公告不含流动资金）建设 5000t/d 熟料水泥生产线。由于受地质条件、建设期延长、材料涨价、人工工资较高等因素的影响，需追加建设投资 18369.69 万元，拟将项目建设投资调整到 94640.18 万元（不含流动资金）。
二、由于调整投资额会使项目综合成本费用升高，虽然较可研中的投资回收期有所延长，但项目仍有较好的盈利能力。追加投资符合项目建设实际情况，有利于项目建设的顺利完成和后期生产运营，不存在损害股东利益的情形，审议程序合法有效。
综上，同意克州天山水泥有限责任公司 5000t/d 熟料水泥生产线工程项目追加建设投资 18369.69 万元，项目建设投资调整到 94640.18 万元。
另外，天山股份还审议通过了《关于子公司若羌天山水泥有限责任公司3000t/d熟料水泥生产线项目调整投资的议案。同意若羌天山水泥有限责任公司为3000t/d新型干法熟料水泥生产线项目追加建设投资14691.17万元，项目建设投资调整至59564.04万元。
针对这条生产线的投资调整议案，天山股份独立董事曾学敏、边新俊、赵成斌给出了以下判断：
一、经公司第四届董事会第二十一次会议审议通过了《关于若羌天山水泥有限责任公司建设 3000t/d 熟料水泥生产线的议案》，决定投资 44872.87 万元在若羌建设一条 3000t/d 熟料水泥生产线。由于受地质条件、材料价格和优化完善设计等因素的影响，需追加建设投资 14691.17 万元，项目总投资调整至59564.04 万元（不含流动资金）。
二、调整项目投资额会使综合成本费用升高，虽然较可研中的投资回收期有所延长，但项目仍有较好的盈利能力。追加投资符合项目建设实际情况，有利于项目建设的顺利完成和后期生产运营，不存在损害股东利益的情形，审议程序合法有效。
综上，同意本公司全资子公司若羌天山水泥有限责任公司为 3000t/d 熟料水泥生产线项目追加建设投资 14691.17 万元，项目建设投资调整至 59564.04 万元。
截至目前，新疆已经投产新型干法水泥熟料生产线71条，设计产能8370万吨，而去年水泥产量仅4000万吨出头，新疆水泥产能早已是需求的2倍以上，价值今天将投产的产能和水泥需求下降的影响，2014年新疆水泥产能过剩的情况还将更加明显。其中，天山股份在新疆已经建成投产26条生产线，合计水泥产能超3120万吨，去年全年新疆的水泥产量也只有4000万吨左右。
另外，就拟建这两条生产线的位置而言，若羌目前没有新型干法水泥生产线，而且周围400公里范围内也没有新型干法水泥产能。但是，克孜勒苏柯尔克孜自治州周边，以喀什核心，投产了5条以上新型干法水泥生产线。
