水泥行业业绩持续高增长。今年上半年业绩增速超过100%企业包括:塔牌集团、巢东股份、祁连山，可实现正增长的企业为海螺水泥、江西水泥、华新水泥、金隅股份。另一方面，业绩亏损企业包括:冀东水泥(亏损)、天山股份(亏损)、青松建化(亏损)。中报高增长主要集中在华东华南区域，原因是去年水泥价格基础高叠加出货量尚可，水泥吨盈利显着回升，1-6月全国P.O42.5 水泥价格为357 元/吨，同比提高25 元/吨，其中华东地区区域一季度淡季价格高位维稳，P.O42.5 均价保持373元/吨，超同期44元/吨。
2014年1-6月全国水泥累计产量11.4 亿吨，同比增长3.6%，较去年同期低6.1%，需求增长大幅下降主要受到房地产增速下滑影响。供给方面1-6月累计投产熟料产能3100万吨，预计2014年-2015年新增熟料产能0.7、0.3 亿吨，呈现持续下滑趋势，供需环境继续好转，边际供需继续改善，主要因为新增需求大于新增产能。
1)华东地区市场趋于稳定，基建稳增长拉动需求；
2)近期铁路项目集中启动，明显提振西部水泥需求。叠加援疆政策释放，新疆作为“丝绸之路经济带”核心区域，将受到政策充分支持，今年消化完新增产能后供需格局有望双向改善；
3)华北京津冀一体化，河北近期推出1.2万亿刺激政策，且京津冀一体化规划或将出台，区域供需关系有望双边改善，华北水泥目前处于盈利底部，区域盈利有望好转。
4)近期福建平潭综合实验区正式封关运作，六大优惠政策落地，全面享受中央赋予的免税、保税、退税和选择性征税等特殊政策，区域内福建水泥等企业受益。
