对于市场趋势的判断，总能成为企业可否良性发展的试金石。
近日，北京城建公告称，为优化公司资产结构，公司拟以不低于1亿元的挂牌底价在北京产权交易所挂牌转让所持三亚樾城投资有限公司100%股权，并由受让方代三亚樾城投资有限公司支付公司借款本金3.54亿元及其利息，交易总价不低4.65亿元。
据了解，这已经是北京城建年内第二次挂牌旗下资产。北京曜阳国际老年公寓所属的公司，日前也被北京城建集团两度挂牌出让80%股权及6.18亿元债权，挂牌价格为6.43亿元。但是至今无人接盘。
作为地方性国企，在北京楼市风雨飘摇之际，北京城建亦是最先尝到苦果的企业。其旗下海梓府项目曾被作为北京楼市降价样本被媒体广为报道。而今出售资产，亦可从中窥见其在现今楼市下行环境中的挣扎。
红塘湾蹉跎
北京城建此番出让的三亚樾城投资有限公司，成立于2013年7月2日，为其全资子公司，注册资本金1000万元，经营范围为房地产开发、商品房销售、酒店经营等。经审计、评估，截至2014年3月31日，三亚樾城投资有限公司总资产为3.71亿元，净资产为991.29万元，净资产评估价值为9892.84万元。
而根据产权交易所的挂牌资料显示，樾城投资资产中包括三亚红塘湾旅游度假区控规E-01、E-02等5地块，共计24.05万平方米。其中E-05地块规划建设成五星级酒店，并且聘请世界排名前十名的酒店管理公司对其进行经营管理。
海南旅游地产资深业内沈虹向观点地产新媒体介绍称，红塘湾处于三亚西面，之前三亚的旅游地产发展集中在东面，从三亚湾向东到大东海、亚龙湾，再到海棠湾，不论是政府还是开发商，聚焦点都集中在东面的。
而随着三亚旅游地产日臻成熟，土地越来越稀缺，市区和东面土地基本都名花有主，开发方向较为明确。因此城市规划逐步向西移，而以红塘湾为代表的多个区域即被认为会是下一个发展的重点。
从2012年起始，开发商逐渐参与到红塘湾的发展中，保利、方兴、海航等知名房企，均在该区域有相应的项目地块。
北京城建亦是在这种背景下进驻红塘湾。2012年11月27日北京城建公告称，公司以11.54亿元竞得三亚红塘湾旅游度假区5块国有建设用地使用权。竞得地块分别为亚红塘湾旅游度假区E-01、E-02、E-03、E-05、E-09地块，用地性质分别为商业用地、旅馆用地、二类居住用地，建筑面积约23.4万平米。
然而沈虹亦称，虽是代表了未来的发展方向，但红塘湾目前上处于一种相对未经开发的状态，
基础设施、配套建设等都没有跟上规划。而前述保利、方兴等在红塘湾“有项目地块的意思是和政府达成一定的合作协议，但真正拿地等动作还没有那么大规模。”
这或许能够成为北京城建此番转让樾城投资的动因。“规模较小的开发商经不起旅游地产较长时间资金沉淀以及销售不稳定的风险，以股份收购、二级市场卖地行为，把土地转嫁到大型开发商手中。”沈虹称目前在以红塘湾等为代表的西面区域，确实出现了这样的势头。
北京市场错步
红塘湾之外，曜阳国际老年公寓也因为一直处于亏顺状态，也成为北京城建甩卖的目标。接连的出售动作也隐隐透出，北京城建这家地方国企手头有点紧。
根据其公布的2014年一季度报告，截至期末公司资产负债率为74.5%，较年初提升0.5个百分点；净负债率为81.9%，较年初提升19.5个百分点。中金公司研报称，一季度资产负债提升的主要因是支付东坝项目拿地款所致。
去年11月28日，北京城建以21.45亿元竞得北京市朝阳区东坝南区1105-655、657号地二类居住、小学用地(配建限价商品住房)国有建设用地使用权。
包括东坝地块在内，过去一年，北京城建在北京土地市场拿地积极，增加了大兴魏善庄、房山、延庆沈家营、昌平北七家、朝阳东坝等多宗土地储备。此外，还获得了顺义平各庄项目一级开发资格，规划建筑面积44.89万平方米。
2013年是北京城建历年来土地投资最多，同时也是在北京获取土地面积最大的一年。由于拿地积极土地购置支出大幅度增加，北京城建2013年经营活动产生的现金流量净额为负的41.81亿元。
相关统计显示，北京城建2013年在京拿下7块地，总占地面积123.8万平米，涉及土地金74.2亿，排名2013年北京企业拿地金额榜单第五，仅次于土豪恒大，高于北京万科。
回顾2013年北京楼市，“只要有项目就会卖得好”的市场大势让置身北京的开发商大都获得较为可观的业绩表现。2013年北京城建在京房地产开发营业收入达72.31亿元，同比上一年增长12.75%，占公司总房地产开发营收的98%。
然而市场风云诡谲，过往的繁荣仍历历在目，市场行情却急转直下。中原数据显示，今年前5个月，北京住宅成交面积处于历史最低位，为240.33万平方米，同比降45.2%，成交套数为20148套，与去年36211套相比，同比亦大跌44.3%。
一位熟悉北京城建的分析师对此评价道：“在现在的市场环境下来看，北京城建踩错了时点。”
除了要为此前在土地市场的大手笔买单外，北京城建亦亟需筹措资金以收购大股东城建集团相关地产业务资产，以避免同业竞争。
早前于4月16日，北京城建宣布其非公开发行不超过约4.33亿股新股已获核准。根据既有规则，发行监管部门不仅在IPO制度中要求拟上市公司坚决避免同业竞争，而且在已上市公司的规范运作和再融资等活动中继续贯彻避免同业竞争的原则和要求。
不过值得一提的是，日前市场有声音指北京城建或因股价倒挂致使再融资难以成行。此前受累于近期整个市场的大跌，北京城建非公开发行股票的发行价格调整为不低于7.15元/股。而于2014年6月6日收盘，北京城建股价为7.16元/股。
