上周（2.24-2.28）全国水泥市场价格环比下跌0.5%，江西、两湖和广西部分地区价格下调20-30元/吨，四川资阳和内江局部价格上调10-15元/吨。今年节后水泥需求恢复较去年略显缓慢，华东和华中普遍恢复到4-5成，华南恢复相对较好在6-7成，西南地区不同市场4-7成不等。水泥煤炭价格差环比下降2.2元/吨。库存：上周全国水泥库容比为72.3%，环比升0.6个百分点；全国熟料库存为73.2%，环比下降0.2个百分点，华东水泥和熟料库存继续上升，西南熟料库存有所下降。停窑和产能：各地春节停窑基本结束。
玻璃：价格上周全国浮法玻璃均价环比小幅上涨0.2%，各地交投氛围仍然较淡，节后寒冷及雨水天气也有影响，预计市场以僵持运行为主。库存上周全国浮法玻璃库存3120万重箱，环比小幅增加4万重箱。产能：阜新复兴300吨，江门华尔润二线400吨和湖北三峡二线600吨进行冷修，营口信义二线1000吨点火。目前全国浮法玻璃线为316条，实际产能达9.0亿重箱，同比增长17%。石膏板：美废价格环比上涨5.6%，煤炭价格有小幅反弹。
上周要闻：1、新版水泥工业排放标准3月1日起正式实施；2、环保部派督查组赴京津冀重点查水泥等行业；3、新疆发布方案不再新增水泥产能；4、今年沙河将淘汰19家玻璃企业的21座熔炉；5、塔牌集团、伟星新材、东方雨虹等发布业绩快报，南玻集团宜昌200t/d超薄玻璃线点火。
投资策略：1、关于水泥，天气等因素导致需求恢复较慢，关注3月份的需求。上周华东、中南部分地区水泥价格继续下行，受节后严寒及雨雪天气影响，各地需求恢复较慢。3月份是传统上每年春夏小旺季的开始，因此也是水泥需求和价格的重要观察窗口。目前华东各地水泥价格同比仍高出80-120元/吨，我们预计一季度水泥价格高于去年同期的概率较大，高出的具体幅度则需看3月份需求恢复情况。上周水泥股出现一定幅度的回调，主要还是受地产利空消息的影响。目前海螺水泥、华新水泥、金隅股份等对应14年估值均只有6倍左右，估值优势明显，我们建议可逢低逐步进行布局。2、新型建材我们继续推荐伟星新材、东方雨虹、北新建材等，近期的回调也提供了介入的机会。
