维持目标价至7.5港元和投资评级至“收集”。虽然近期北京天津河北地区的水泥价格下降，但是我们认为价格已经跌至底部，小型企业已经进入盈亏平衡。我们认为北京房地产销售回暖，将有利于提高公司未来的合约销售预期，稳定土地储备估值，以及提升未来房地产开工预期。我们FY12-14年的盈利预测为人民币0.737元，人民币0.836元和人民币0.955。我们计算公司NAV为HKD11.5，股价折让超过58%。目前维持标价至7.5港元，相当于8.3倍的2012年预测PE和7.3倍的2013年PE，NAV折让35%。“收集”。
