2011 年1-6 月海印股份实现营业收入8.28 亿元，同比增长40%；归属于母公司股东的净利润1.59 亿元，同比增长52.97%。基本每股收益0.32 元。
公司三大业务商业物业运营、高岭土开发销售和炭黑销售。
期内三大业务收入占比分别为59%、14%、24%，毛利占比84%、10%、4%。
净利润增长主要由于海印又一城公寓项目销售
报告期内，商业物业运营业务实现营业收入5.12 亿元，同比增长60%；净利润1.6 亿元，同比增长81%。其中房地产开发收入1.69亿元,为海印又一城公寓销售，而去年同期无此收入，为上半年业绩增长的主要原因。
商业租赁收入增幅低于预期：商业租赁收入3.18 亿元,仅同比增长1.68%,低于我们的预期，主要因为公司积极筹备建管分离，物业管理收入从租赁收入中剥离，导致租赁收入增幅下降，物业管理收入同比增长2.72 倍。
高岭土业务经营亏损
高岭土营业收入1.11 亿元，比去年同期增长19%；净利润亏损258 万元，比去年同期下降126%。
主要原因煤、柴油等原材料价格上涨、电荒导致产能不足、北海公司刚投产等原因，公司正在积极解决上述问题，下半年经营状况有望改善。公司预计2011 年1-9 月累计净利润比上年同期约增长52.26%，净利润约2.45 亿元，主要由于公司商业物业运营业务和高岭土业务的稳步增长。
高岭土志在高远，储量快速增长，高科技添加剂成果初步得到认可
全资子公司北海高岭为国内最大的造纸用高岭土生产商，公司目标成为亚洲最具实力、以高岭土研发应用为核心的高科技企业，生产规模亚洲最大，国际前五。目前，公司拥有的国内高岭土储量近亿吨，巴西玛瑙斯市远景储量不低于1 亿吨。高科技研发项目有混凝土和橡胶添加剂两个产品已经进入中试阶段。高科技添加剂的市场需求前景广阔，成本相对低廉，高岭土盈利能力能获得大幅提高，对于目前高岭土年收入仅2 亿左右的海印股份来讲，无疑能带动业绩高速增长。
商业地产
公司商业项目租金收入分为存量和新增两部分，其中存量部分每年都将保证8%—10%的增长。今后几年，公司持续投入运营的新增物业面积不低于35 万平米（包括销售），为公司原有经营物业面积14 万平米的2.5 倍。我们预计今后两年公司商业物业运营收入复合增长率在50%以上。
2011 年，公司投入运营的商业项目有19 个，包括新增项目中华广场、黄埔潮楼等，新增项目为近两年商业收入增长的主要来源。预计商业项目2011 年、2012 年净利润分别为3.84 亿元，5.81 亿元，每股收益分别为0.76 元、1.17 元；高岭土添加剂尚未投产，高岭土收入仍主要来源于膏状土和干粉销售，2011年、2012 年每股收益分别为0.08 元、0.12 元。这两项业务为公司主要利润来源，2011 年、2012 年EPS 分别为0.83 元、1.29 元。
