【事件】
公司上半年实现收入20.47 亿元，同比增长16.04%，归属于上市公司股东的净利润1.53 亿元，同比增长6.01%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.51 亿元，同比增长18.83%（去年同期有2300 多万元公允价值变动收益），全面摊薄EPS0.39 元，略低于预期。业绩低于预期的最主要原因是上半年新疆寒冷天气持续时间较长，转暖后雨水又较多，影响了建筑工程的施工进度，导致水泥需求增长放缓。1-6 月新疆水泥产量同比增长11%，增速比去年同期下降2.2 个百分点。
【点评】
新疆区域振兴规划的推出后，疆内将有一大批水利、交通、能源、生态环境保护等领域的重大项目陆续开工建设，水泥作为基础设施建设必需的原材料之一，必定最先受益。天山股份（000877）是新疆最大的水泥企业，市场占有率接近40%，公司管理层对发展水泥主业的战略非常清晰，加之今年5 月公司刚完成定向增发，资金实力大幅增强，为公司扩建新的生产线提供了充分条件，在建的布尔津、阿克苏、米泉项目等多个项目投产后产能将翻一番。目前。此外，新疆煤炭资源丰富，疆内近几年新增产能不是很快，与即将迎来的基建高峰期相比，在很长一段时期内水泥将供不应求，我们认为公司高成长期可以期待。
【投资亮点】
1. 上半年业绩符合预期。上半年公司实现营业收入20.47 亿元，同比增长16.04%；实现归属于母公司净利润1.89 亿元，同比增长6.01%，按照新股本摊薄后每股收益0.39 元，基本符合我们预期。
2. 公司继续加强费用控制，成本控制效果在逐步显现。公司期间费用率已经从2005 年的25%降到16.16%，其中，销售费用和管理费用下降最为明显分别从9.3%降到6.1%和从7.29%降到5.88%。
3. 新疆即将进入经济社会快速发展阶段，水泥需求将迎来新一轮高增长。公司及时抓住这一历史机遇，计划新建阜康3X2500T/D 电石渣熟料线一期、喀什4000T/D、叶城4000T/D、伊犁4500T/D 熟料线、喀什和昌吉各40万方商品混凝土生产线项目。预计2012 年这些项目将全部建成，届时公司水泥总产能将从09 年底的1850 万吨（1150 万吨在新疆）增至3000 万吨（2300 万吨在新疆）。下半年新疆水泥供应偏紧格局明确，价格将高位运行，甚至继续上涨。
快赢数据显示：近三日内主力资金净流入约3300万元，游资也有小幅流入。主力增仓幅度明显。
技术面分析：
该股历史中股性异常活跃，常有暴涨暴跌的现象，近期公布的二季报中，赫然出现五家基金公司新近，而且从时间周期来看，都尚处于成本价附近。近期该股一反常态稳步上行，不排除基金筹码充足，准备操作该股的可能性。建议以下方20均线作为防守，逢低吸纳为主。
