事件
公布一季报，实现营业收入6.20亿元，同比增长118.22％；利润总额0.19亿元，同比增长473.26%；净利润0.14亿元，扭转了去年同期亏损的局面；每股收益0.073元。
点评
两因素导致一季度业绩低于预期：报告期公司虽然装置开工率较高，订单饱满，但由于设备检修期装置停工，影响了产品产量和销量；公司主要原材料煤焦油价格上涨，而公司提升具有一定的滞后性，从而导致毛利率有所下滑。
公司决定投资煤焦油生产，延伸公司产业链，提升公司竞争力和抗风险能力。而汽车行业的快速发展，将进一步提升炭黑行业的景气度，从而使炭黑价格也有望进一步走高。
今年公司产能处于快速扩张期，乌海基地4万吨/年计划5月投产；同时，计划在邯郸开工建设年产16万吨炭黑生产基地。公司产能的不断提升，是推动公司成长的重要驱动力，未来公司的市场占有率将不断提升，业绩也将不断增长。
预测公司2010~2012年每股收益分别为0.32元、0.76元和1.34元，对应市盈率分别为19.65倍、15.24倍和11.14倍，未来6~12个月目标价为19元，投资者可伺机买入。
