10月8日在香港上市的华润水泥(1313)最终险守招股价3.9元收市，打破近日新股接二连三“破发”的命运，表现亦较暗盘交易时段为佳。由于集团是次公开发售部份，获得超额认购81倍，在回拨机制启动下，公开发售部份由一成增至四成。由于新股上市初期，设有稳定价格行动机制“Stabilization”和超额配发“Over-Allotment Option”，由于昨日华润水泥开市已经跌穿招股价，其稳定价格行动机制亦因此启动，承销商亦在市场上，以低于招股价的价格购入，因此昨日股价表现，某程度亦反映出，承销商及保荐人的“护航”能力。从基本因素分析，集团为华南地区，产能最高的新型干法水泥和熟料生产商，若以销量计，更是内地第二大混凝土生产商，集团主要市场广东及广西，占总营业比重高达九成，市场价格较中西部为低，其主要客户为内地大型基建公司、政府及房地产发展商。
国务院早前更点名指出，包括水泥在内的六大行业，出现产能过剩和重复建设问题，未来将严格控制新增水泥产能，暂停所有在9月30日前未动工项目。但由于内地最新PMI数据表现理想，加上政策鼓励水泥行业并购活动，淘汰落后产能对行业长期发展，以及集团长远发展均属正面。随著混凝土价格回复平稳，料可抵消熟料价格下跌影响，加上煤价回落，有利集团(1.05，-0.01，-0.94%，经济通实时行情)整体毛利表现。集团去年营业额为57.8亿元人民币，纯利为7.8亿元人民币，预期今年纯利将不少于10亿元，预测市盈率为25倍，估值与同业安徽海螺水泥(56,0.25,0.45%,经济通实时行情)(914)的24.4倍接近，由于估值偏高，招股价以上水平，短线上升空间有限，建议候低在3.5元才考虑吸纳。
