三月第一个交易日，两市股指小幅反弹，而随着一年一度的两会即将召开，市场中“保增长”主题再度受到青睐。周一地产、水泥、发电设备等板块涨势喜人。
三月第一个交易日，两市股指小幅反弹，而随着一年一度的两会即将召开，市场中“保增长”主题再度受到青睐。周一地产、水泥、发电设备等板块涨势喜人。
拉动经济水泥股率先受益
在保增长目标下，着力扩大国内需求已成为保持国内经济稳定增长的关键之举和重中之重。一方面加大政府投资特别是中央投资力度，进而带动社会投资，成为刺激经济增长最为有效的手段。另一方面，如何振兴重点产业，扭转制造业颓势，促进工业生产增长，对促进国民经济平稳较快增长具有重要意义。事实上，随着国家推出高达4万亿计的投资规模，政府将大幅增加对基础设施领域的投资力度，而四川、云南地震灾区灾后重建各项工作将先行启动，再加上铁路和公路欠发达的新疆和西藏等中西部地区启动也将渐次展开，面对来势汹汹新一轮基础设施投资热潮，水泥行业无疑成为受益最大的板块之一。
市场人士认为，随着2008年11月份国家推出高达4万亿计的投资规模，作为直接受益的行业，水泥板块的估值水平已经得到了明显提升，而现阶段驱动水泥股股价继续上涨的内在动力则来自于对企业盈利改善的预期。需要引起关注的是，2009年2月26日工信部透露：2009年我国1月份水泥产量8200万吨，与去年同月持平;而安徽、江西、湖北、湖南、广西和西南地区水泥产销量继续增长，价格略有上升。在这样的背景下，水泥行业的盈利能力出现了明显好转的迹象。不仅如此，进入3月份以后，随着天气转暖后大型工程陆续开工，再加上建筑工的回归工地，建筑业大干快上促使水泥销售开始提取进入旺季，在供需状况的作用下，水泥价格也有望进一步走高。同时，宏观经济增长的压力正日益显现，政府希望通过加大投资来拉动经济增长的迫切性较为突出。事实上，政府较快的投资也有助于水泥市场提早启动。因此，多重因素的叠加使得水泥消费旺季正提前而至。
十大产业振兴导致行业轮涨
两会期间，“保增长"无疑将成为热点词汇。伴随着国际金融危机的爆发和蔓延，中国经济面临困难时期，在此背景下召开两会，举“市”瞩目。从1月份整体经济与各行业情况来看，目前中国经济仍然处于下行中。因此，2009年两会的召开更值得关注。分析各地方政府两会主要内容，看到“保增长、扩内需，调结构”是各地两会的基调，而“民生、就业、医疗、住房、食品药品安全、三农、中小企业、环保节能”等方面也频现于各地两会。回顾2008年两会，虽然当时认识到了次贷危机对中国经济的负面影响，但对次贷危机演变为全球金融危机的估计不足，导致两会在宏观经济政策方面，主要是延续了2007年底中央经济工作会议制订的“双防”－－防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的宏观调控任务。正是着眼于“双防”的目标，两会上明确指明了2008年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，此后急剧恶化的全球经济导致在2008年两会后中国的宏观调控基调也经历了重大转变。
在2008年7月25日的中央政治局改变为“一保一控”－－保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨。再到9月货币政策的松动表明政策转向“保增长”，但是直至2008年11月9日的国务院常务会议，才正式宣布对宏观经济政策进行重大调整，提出“保增长、扩内需”，同时，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”，并公布了今后两年总额达4万亿元的庞大投资计划。在之后的中央经济工作会议上，这一基调被完善为“保增长、扩内需、调结构”。市场人士认为“保增长、扩内需、调结构”从长期来看三者是统一的，这意味着中国经济通过结构调整，从传统的依赖投资和出口推动经济的模式，转向以国内消费为主的更可持续的模式。但是短期内为稳定就业，必然是以“保增长”为主，通过“保增长”来实现“稳定与和谐”将是中央和地方政府的主要工作。
上一轮探底1664以来的反弹，行情第一阶段主要由4万亿内需拉动的水泥和基建两大主热点板块领涨，2009年元旦后1800到2400由十大产业振兴导致行业轮涨在冲高2400后遭遇倒春寒，指数连续快跌，而近期市场热点轮动，保增长主题再度风生水起。
四万亿投资增强机械业吸引力
另据统计，机械子行业工程机械行业的1-2月份销量数据的提前反弹，超出了市场的一致预期。4万亿投资的拉动、企业库存的消耗殆尽、钢材等原材料成本的下降使得工程机械行业反转具备了客观的基本面支撑。根据1-2月同比增速排序依次是：旋挖钻机、起重机、挖掘机、推土机、混凝土设备及装载机，其中旋挖钻机增长100%，起重机及挖掘机也取得30%以上的增长、推土机、混凝土设备及装载机介于-10%与0之间。海通证券(600837,股吧)认为，相比化工、有色金属、汽车等投资品行业，工程机械行业历次复苏业绩增长的力度都大的多，且持续性强，这是由其行业受投资拉动项目集中时间开工，建设时间往往跨年度，项目多，投资额大、时间久的特点决定的。工程机械行业与4万亿投资更加相关、现价具备很强的估值吸引力。
预计随着基建项目陆续开工建设，3、4月份工程机械销量将有望继续回暖，但由于2009年农历新年提前导致的需求会较多地释放在今年2月，因此，中金公司认为行业回暖幅度难以超过市场预期。主要原因是地产、煤炭及矿业等行业的投资下降以及专注于这些领域内的各机种保有量的增加，即使考虑4万亿投资的拉动作用，今年的总体施工量大幅超过去年水平可能性较小。同时，市场对政府投资的拉动作用已经预期地较为充分。
中信证券认为，装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集，是产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现。美欧、日本等发达国家无一不是因装备制造业的强大而奠定其在世界经济大国的重要地位。我国要成为世界强国之一，装备制造业必须得到大力发展。在全球金融危机的关键时期，国家及时出台振兴装备制造业规划，为行业发展指明了方向(依托重大工程、自主创新、产业升级)，并将在政策方面给予诸多方面的支持。这将明显提升全行业"抵御金融风险、促经济保增长"的信心，有利于行业长远发展。
