加大基础建设投资是刺激宏观经济增长的重要政策措施，二级市场上4万亿投资成为沪指在2008年10月底创1664点新低后持续反弹的主要脉络。面对如此重大经济政策，去年11月以来盘面数据表明，建材行业对基建投资反应最为灵敏，众多个股在前期反弹行情中股价已翻倍，该行业在三季报中有58家上市公司实现盈利，华新水泥、东方雨虹、天山股份每股收益在0.6至0.8元，而海螺水泥、赛马实业每股收益超过1.1元。
实力券商关注建材股今年表现
2009年券商投资策略报告中建材股成为众多实力券商关注热点。国海证券研究指出，预计4万亿投资规模将直接拉动建材需求的增长，水泥行业的受益程度最明显，对海螺水泥、华新水泥、南玻、冀东水泥、中材科技等明显受益于政策拉动的优质建材公司给予增持评级。招商证券重点推荐海螺水泥、青松建化、塔牌集团，同时，建议积极关注建材子行业龙头，如大亚科技、濮耐股份及中国玻纤等，不过A股建材类股票当前市净率高于全球建材行业股票估值1倍左右。中金公司研报指出2008年四季度，水泥行业价跌量缩，预计四季度和今年一季度行业盈利较差，2008年海螺水泥和华新水泥盈利将低于预期，基建、房地产等财政刺激政策实施效果是改变市场预期并引发股价反弹的催化剂。
节后首周机构净买1.88亿
水泥股最受青睐
与实力券商关注2009年建材股投资机会相应，观察资金流向发现，受4万亿投资消息利好，2008年11月5日至12月31日间基金、QFII、游资等市场主力迅速在建材概念股上活跃。统计显示，其间建材板块机构资金合计净流入13.3亿，其中赛马实业、棱光实业、祁连山、青松建化四大热门股其间机构分别增仓21.0%、16.3%、15.6%及13.8%，成为机构席位最为看好的个股。事实上，近期市场主力继续在以水泥股为代表的建材股中积极运作，数据显示元旦节后首个交易周市场主力资金合计净买入沪市建材概念股1.88亿元，其中祁连山、葛洲坝、青松建化五个交易日资金分别净流入0.70亿元、0.39亿元及0.13亿元。
活跃股尝试平台二次突破
在重大政策利好消息刺激下，二级市场上2008年11月建材股表现相当火爆，太行水泥、赛马实业、祁连山、青松建化、棱光实业等一大批个股在游资、基金联合炒作下实现了翻倍行情，并带动当月沪市大盘指数上涨8.24%。随着相关股票的反弹，在获利盘回吐及大盘趋于整理的压力下，部分资金开始谋求新的炒作题材，前期活跃股日K线纷纷进入长达一个月之久的高位平台整理，值得注意的是，其间数据显示，赛马实业、青松建化、祁连山、华新水泥资金依次净流入1.06亿、1.10亿、0.37亿及0.41亿元。进一步观察近期以上活跃股二级市场走势发现，节后其股价表现继续强势，形态上已试图形成二次突破，同时，TOPVIEW超赢数据显示主力资金全线净流入。此外，海螺水泥、冀东水泥、棱光实业、巢东股份等个股走势值得期待，后者三季报每股收益为-0.01元。国金证券在近期的研究报告中认为，祁连山属于明确高增长的公司，给予祁连山2009年15倍PE估值，按照摊薄1.2亿股后EPS 0.585元/股，对应公司的目标价位8.78元/股。数据显示该股当前超大户、散户持仓分别为36.1%及26.4%。
我们认为在扩大基建投资政策利好的大环境下，建材概念将会成为市场关注的持续热点，回到目前市场盘面，虽然赛马实业、棱光实业、祁连山、青松建化等众多活跃股2008年11月以来涨幅在1倍附近，但预计前期新进的机构资金并不会轻易撤离，同时游资将继续保持活跃。事实上，前期涨幅较大的建材活跃股在经过2008年12月长达1个月之久的平台高位整理后，节后个股均有过强势表现。
