按照本次公告，公司增发价格将较前期方案的增发价格提高了3倍多，这主要是因为市场整体估值水平的提高，及Holchin B.V.作为战略投资者对华新水泥投资价值的肯定。另外公告显示，增发的A股数量修改为“不超过16000万股”，我们认为最终的发行数量可能会少于16000万股，增发后的摊薄效应也因此减小。我们认为在引进国际水泥巨头Holcim后，公司的治理水平和财务状况将得到提升和改善，这有利于华新水泥长期的发展。公司1-9月份每股收益为0.59元，第三季度每股收益为0.26元，业绩优于我们的预期。四季度是湖北水泥市场传统的销售旺季，我们认为水泥产品价格有望进一步上涨，公司毛利仍有提升空间。根据公司前三季度的盈利情况，我们预计07、08年公司的EPS分别为0.86元、1.1元，给予公司“推荐”的投资评级。
