主营产品销售大幅反弹
今年三月份开始工程机械行业全面反弹，第二季度中联重科（000157）混凝土机械销售收入为5.92亿，同比增长了112%，环比增长了120%，单季度的销售收入破历史记录。由于今年上半年固定资产投资和银行信贷保持高增长，工程机械行业反弹超出了公司超期，部分混凝土机械的进口件和配套件库存不足，从而出现了热销型号供不应求的现象。第二季度起重机销售额达到6.44亿，同比增长20%，环比增长29%，汽车起重机的销售面临着产能瓶颈，因此增长幅度略低于行业。
按揭销售比例上升。上半年公司的按揭销售额达到6.17亿元，与去年全年的按揭销售额接近，占主营业务收入的比例为26.4%，较去年提高了7个百分点。可以看到上半年银行对工程机械的贷款有明显放松的迹象，如果下半年收紧信贷会对销售有一定的影响。
流程再造见效益。2005年中联重科（000157）净利润下降，除宏观调控的影响外，与公司内部整顿带来的管理松散有关。2006年大股东完成改制、股份公司完成曲线MBO、股改、流程再造和中层干部培训后，公司加强了对七个事业部的管理，七个事业部产供销相对独立、重大问题由公司集中决策。流程再造后，公司稳定了营销网格，上半年完成了24个片区的经理竞聘上岗，去年销售下降的华中、华东地区上半年销售增长明显。上半年泵车的市场占有率较2005年提高了5.7个百分点。
将解决汽车起重机的产能瓶颈。公司已经开始泉塘工业园的扩建工作，园区扩建计划投资约3.65亿元，建成后将形成年产3500台汽车起重机、250台履带起重机，43亿的销售规模，基本是目前生产规模的两倍。大吨位的起重机65T、100T、150T是浦沅相对徐重的比较优势，也是需求增长较快的品种，泉塘工业园扩产后浦沅的市场份额将大大提高。
投资评级为“推荐-A”。由于下半年宏观调控的政策效应将陆续显现，加之季节性的因素，下半年收入将小于上半年。2006、2007年的EPS为0.86、0.97元，动态PE为11倍和10倍，维持“推荐-A”的投资评级。
