G中联(000157)上半年实现利润总额25536万元,净利润25538万元,分别较上年同期增长53.01%、53.33%,每股收益0.5037元,净资产收益率(摊薄)12.98%。该股的内在价值引起市场一些投资者的重视,该股近期走势相对较强。
该公司2005年全年收入为32.79亿元,净资产收益率17.93%,但仅仅在2006年上半年,其主营业务收入就高达23.36亿元,净资产收益率(摊薄)为12.98%,达到2005年全年的71.24%。从中我们可以断定,G中联主业在不断增长扩张的同时,盈利能力也在不断加强。
2006年在国家宏观调控,限制房地产过度开发等政策背景下,专业机械设备制造业行业受到不同程度的影响,特别是混凝土机械的销售,然而G中联在继续保持混凝土机械、起重机两大产品国内市场占有率均位居第二的同时,公司加大环卫机械、塔机的投入与销售,保持其在行业的龙头地位,环卫机械市场占有率高达60%。另外,该公司正在着手开发其他海外市场,目标是5年内,海外市场的收入将占公司总收入的40%。
与同行业其他上市公司相比较,中联重科是盈利能力最强的工程机械上市公司之一。2005年公司毛利率为26.7%,在行业内位居第三;净利润率9.5%、ROE达17.93%、每股经营现金流达0.91元,均远高于其他公司,名列榜首。公司业绩优良,技术实力雄厚,产品具备自主知识产权,主导产品质量、性能等方面均处于国内领先水平,市场占有率较高。即使与地处同一地域的G三一相比较,其目前的股价至少也应在12.70元/股(因为股改G三一为10送3.5加送8元,G中联为10送3.2)。所以,我们认为G中联目前的股价仍然存在低估。