G盐田港(000088)现有业务缺乏增长亮点,但净资产收益率高,分红比率稳定,目前股价大致反映现有资产的盈利能力,未来将受惠于深圳市政府对全市港口资源的整合战略。
广发证券分析师黄永琳表示,由于盐排高速5月份通车,因此06年惠盐高速所受影响有限,估计还有10%以上的增长,但07年惠盐高速车流量会有一定程度下降,08年后,受盐田三扩泊位的投产以及东港区的泊位建设,惠盐车流可能会有所回升。如果深圳市政府完成了梧桐山隧道收费改革,隧道公司将改变现有的收益方式和收益数额,未来收益存在很大程度的不确定性。盐田国际受港区新增泊位及腹地箱量增长减缓的影响,盐田一、二期箱量增长十分有限,更不容乐观的是费率开始出现下降趋势,预计06年一、二期实现箱量大致与05年持平。未来发展机会在于集团的资源整合,不论是换股、要约收购或定向增发,上市公司作为平台都有较大的发展空间。
06年G盐田港计划实现主营业务收入73230万元,略高于预计,黄永琳仍维持原有的盈利预测和持有评级。