徐工没有回头路
徐州市1989年集中当地的徐州重型机械厂等企业与一批相关基础零部件专业厂、配套厂，组建成立号称工程机械排头兵的徐工集团。
近年来由于体制和资金问题，它苦苦维持领先地位。截至2002年底，徐工集团总资产58.1亿元，净资产11.6亿元，负债率58%。2002年10月，它和四大资产管理公司共同出资组建了债转股公司——徐工机械。公司注册资本12.5亿元，其中，徐工集团以6.4亿元净资产出资，占51.32%股份；四大资产管理公司以6.1亿元债权转股，占余下的48.68%。
2002年底，徐工集团将所持徐工科技35.53%法人股全部无偿划转给徐工机械，经过初步改制，徐工机械成为集团旗下核心企业。
2003年7月，徐工科技股份过户到徐工机械名下仅仅一个月，就被用于向当地银行质押贷款。到目前为止，徐工机械共质押徐工科技国有法人股8000万股，占上市公司总股本的14.68%，可见其资金面并不宽裕。
“徐工集团改制一再拖延，对自身发展阻碍很大。”高新宇表示担心，“徐工与卡特彼勒合作，可拓展中高端市场，将大大提高产品定价权，国内的行业老大地位将牢固确立。”
东方高圣并购专家冀书鹏道出另外一层担心：“卡特彼勒谋求的是绝对控制权，一旦取得对徐工资本和产业的双控制，徐工将完全丧失话语权，沦为‘打工仔’。”
他分析道：“卡特入主后，徐工原先的研发队伍可面临解散危险。因为，如果徐工研发出具有先进技术的产品，以其成本优势必将打乱卡特原有的国际化定价体系，对于卡特来说，更有利的做法是把徐工作为在中国的代理商，释放在国际市场上滞销的旧机型的剩余利润，以维持全球国际化生产及销售网络。”
他认为，中国重机、中国有色等都有参股徐工的实力。“不过国内同行入主，免不了改变税收地和大量裁员，这与徐工改制的初衷相违背。徐工集团和当地政府选择外资，多少出于保持集团独立性的考虑。”
徐工集团一名管理人员称，徐工与卡特彼勒之间长期的合作不能保证双方能达成协议。徐工重组的一个关键问题是，海外买家愿意承担多少裁员和退休金方面的开支
