市场比较担忧明年公司32万吨丙烯酸及酯投产后会对价格产生明显冲击。本文我们测算了假设在维持目前价格的情况下，市场有望消化公司25万吨的新增产量，其中国内市场消化15万吨左右，海外市场消化10万吨。
受益SAP的快速增长，过去3年海外丙烯酸需求增速达到3.6%，远高于一般大宗品。我们测算今明两年SAP海外产量增速高达11.1%和9.4%，高于前几年增长，假设海外非SAP需求增速1.5-2%，则海外丙烯酸今明两年需求增长5.9%和5.3%，海外需求增量20万吨左右。
经历了始自12年的丙烯酸价格暴跌，目前海外丙烯酸企业的盈利非常艰难，因此从14年开始，海外丙烯酸企业的投产明显趋缓，每年新增产量不到10万吨。10万吨的供给增量和我们测算的每年20万吨左右的需求增长，有10万吨的缺口。因此对于卫星而言，我们认为海外市场消化10万吨剩余产能是有可能的。
随着今年国际丙烯酸行业景气度回升，我国丙烯酸及酯行业一改过去十几年的自给自足的局面，出口呈现了快速增长。今年1-7月丙烯酸净出口9.8万吨，丙烯酸酯出口1.4万吨，折算为丙烯酸合计出口11.2万吨，较去年全年都增长了144.5%。海外市场的供需缺口已经达到了初步的印证。
