世界水泥龙头。海螺水泥是中国乃至世界的水泥龙头企业,根据公司最新的年度业绩预增公告,公司2017年归母净利高达145亿-162.1亿,同比增加70%-90%,在A股水泥企业中,公司整体业绩突出。考虑2018年行业盈利中枢的提升,公司作为行业龙头有望显著受益。
水泥行业量稳价升,公司更具竞争优势。我们预计2018年整体基建投资增速在11-13%区间,房地产投资增速中枢在3%-4%的区间左右,预测2018年水泥需求或有小幅下降,但总体维持稳定。海螺水泥产能主要集中在水泥需求好于全国平均水平的华东、华南等地区,需求更优。在行业供给侧2018年继续趋紧、成本端维持稳定的前提下,公司2018年具备可观的业绩弹性。
强劲的核心竞争力,行业地位难以撼动。除行业性利好因素外,海螺水泥更兼具强大的成本控制能力和卓越的公司治理能力。公司还积极推进水泥相关产业发展,拓宽市场边界。海螺水泥的各项财务指标表现十分优异,竞争优势明显,而这也是公司卓越治理下的经营体现。
