染料行业废水污染严重，在国内环保日益趋严的大背景下，落后的环保不达标的小产能加速退出，供需关系好转，浙江龙盛产品价格持续上扬，近期分散黑的实际成交价已达到35元/千克，涨幅达17%，年内累计涨幅50%以上。另外，公司中间体产品间苯二酚，受美国Indspec公司今年7月份永久退出2.2万吨产能影响，其价格一路彪涨，17年均价为65631元/吨，同比上涨33%，当前价格为83000元/吨，同比上涨54%。鉴于公司产品持续维持高景气度，董兼高及控股股东增持，我们看好公司未来发展前景，维持“买入”评级。
行业集中度高，浙江龙盛作为行业龙头更加受益，：公司目前具有染料28.32万吨、助剂9.97万吨、中间体11.5万吨、减水剂20万吨、无机产品155.8万吨的产能规模，拥有龙盛和德司达两大染料品牌，是染料行业中的龙头。目前国内分散染料CR3为61%，活性染料CR3为45%，其中公司染料产能占比为46%，行业集中度高，龙头企业具有一定的定价话语权。另外，国内环保日益趋严，染料行业废水污染严重，在严苛的环保政策下加速小产能退出，公司作为行业龙头，拥有一体化清洁生产和循环经济的生产模式，将从中收益。
公司产品持续高景气度，业绩有望快速增长：纺织服装是染料的下游行业，上一轮周期库存的顺利消化，叠加出口量增加，纺织服装行业景气度逐步回升，带动整体产业链好转，其中2017年我国印染布量结束5年负增长。下游需求改善明显，加之落后产能退出，染料行业持续向好，近期，公司分散黑的实际成交价已达到35元/千克，本次上涨为5元/千克，幅度17%，为17年业绩快速增长奠定基础。
间苯二酚价格飙涨，推升中间体盈利能力：2017年前三季度中间体销售量为6.7万吨，而去年全年销售为6.9万吨，实现营业收入15.6亿元，占总营业收入的13.9%，中间体是公司主要营收来源之一，而间苯二酚是中间体中的主要产品，主要用于染料工业、塑料工业、医药、橡胶等。美国Indspec公司今年永久退出2.2万吨产能，另外AlfaAesar公司和日本三井油化均退出该行业，目前主要厂商仅有浙江龙盛及住友化工，产能均为3万吨/年。供给端收缩，需求改善，间苯二酚一路大幅上涨，17年均价为65631元/吨，同比上涨33%，当前最新价格为83000元/吨，同比上涨54%。间苯二酚价格持续上扬，中间体盈利能力更加突出。
公司董兼高、控股股东增持，彰显高层对公司房展情景看好：公司11月10日公告，公司董事兼高管姚建芳先生通过竞价交易方式增持公司54万股，均价10.22元/股，增持资金来源于自筹，约552万元，同日，公司控股股东阮伟祥先生以同样的方式增持1589万股，占总股本的0.49%，若按上述均价折算，增持资金约为1.6亿元，公告称，该控股股东未来3个月内，累计增持金额不低于1.8亿元，不超过3亿元，不设价格区间。以最大金额及当前股价计算，后期还将增持1.4亿元，约1170万股，占总股本0.36%。公司董兼高及控股股东陆续对增持，彰显公司上层对公司的发展信心，以及对公司价值的认可。
