全国水泥价格在淡季中继续微跌。平均水泥价格上周环比下跌0.3％至326.08元人民币每吨。在江西和福建部份地区，水泥价格下降10-30元人民币每吨；在海南的部分地区和四川广元，水泥价格上涨10-50元人民币每吨。尽管雨量减少，受炎热天气影响，大部份地区对水泥的需求依然疲弱，仅长三角地区少量企业的出货量达到正常水平的70-90%。7月中全国平均水泥库存水平轻微下跌至65.25%。
煤价按周上涨0.17%至581元人民币每吨。环渤海地区发热量5500 大卡动力煤的综合平均价格指数上升1元人民币每吨至581元人民币每吨，较去年同期高39.3%。
中国建材预计上半年净利润从低基数大幅回升。公司宣布，预计今年上半年净利润将同比大增，主要由于公司主要产品水泥的价格上升，以及按公允值于损益账确认的金融资产公允价值变动净收益大增所致。鉴于公司2016年上半年的报表净利润十分低（1.10亿元人民币），因此2017年上半年净利润大增并不令人意外。特别是我们在3月15日发布的研究报告中已指出，公司将在A股市场的投资录得良好回报（如上峰水泥）。因此，现时尚待观察上半年多少利润是来自水泥业务。由于公司的beta值较高，其股价在短期内可能有较佳表现。但根据我们的全年经常性净利润预测（20亿元人民币），该股的2017年市盈率为11.8 倍，这估值并不便宜。在我们覆盖的水泥股中，华润水泥、金隅股份和中国建材已发布了2017年中期业绩预告。我们相信安徽海螺也将就上半年业绩发布盈利预喜。由于公司去年基数偏低，我们预计今年上半年净利润将同比增长至少49％至超过50亿元人民币。我们认为这或带来良好的短期交易机会。
