江西万年青水泥股份有限公司是由始建于1958年的江西水泥厂作为独家发起人，于1997年9月2日创立的江西省建材行业首家上市公司，是全国较早采用国产新型干法水泥工艺线的厂家。公司现拥有万年、玉山、瑞金、于都、乐平等5个熟料生产基地，7家粉磨企业，年熟料产能1300万吨、水泥产能2300万吨。
公司生产的“万年青”牌系列硅酸盐水泥广泛用于机场、高楼、桥梁、隧道、高等级公路等国家大型重点工程建设中，在华东地区拥有较高的品牌知名度及客户认知度，受到了业主、工程设计者和建设者的广泛好评。“万年青”牌水泥产品获“全国建材行业用户满意产品”、“江西名牌产品”等荣誉称号。凭借上乘的质量和贴心的服务，水泥产销量以及市场占有率在江西省水泥市场中名列前茅。
江西水泥龙头，延续产销两旺势头
公司拥有12条熟料生产线，熟料设计产能达1300万吨/年，水泥设计产能超过2300万吨，生产基地主要集中在江西和福建，是江西第二大水泥生产企业。报告期内公司共生产水泥2102万吨，同比下降1.83%。按水泥统计口径，公司2016年产能利用率达91.39%，远高于全国平均水平。目前江西境内熟料产能约6000万吨，2016年江西省熟料产量5731万吨，可测算产能利用率约96%。江西境内水泥供需格局非常健康，公司作为区域龙头受益明显。计提资产减值损失大幅增加侵蚀利润
公司2016年计提资产减值损失1.60亿元（上一年度为1042.82万元），主要是公司部分资产涉案被冻结，累计计提1.15亿元资产减值损失；以及部分子公司商誉减值损失本期增加了2128.27万元。公司已经成立案件处置工作小组，并对公司进行内部整改，开展财务专项检查。公司2016年扣非后归母净利润为2.76亿元，同比增加16.45%。
多重举措降低成本、费用占比
公司推进大修技改及相关项目攻关，强化生产运营组织和协调，全年窑可靠性系数保持了较高水平，所有熟料生产线综合能耗指标均优于《水泥单位产品能源消耗限额》要求。公司2016年吨熟料生产成本同降2.79%，吨水泥生产成本同降4.91%。另外公司通过强化供应链管理，进行统一采购，有效降低原材料采购成本；通过强化存货资产管理，存货占用资金下降16%。2016年公司三项费用同降9.86%。
江西水泥市场即将进入旺季，价格止跌回暖
江西水泥价格自16年12月开始持续下滑，一度成为周边价格洼地。进入4月以来，江西省内水泥历经两轮提价，价格累计上涨 50~60元/吨。从房地产数据来看，今年1季度江西房地产开发投资增速为23.80%，超出去年同期9.4个百分点，地产投资高增速将带动地区水泥需求上升。建议关注江西后续水泥价格走势。
