2月16日，天山股份（000877.SZ）盘中再次触及涨停，其在节后的十个交易日里涨幅已超8成。在其带动下，近期水泥板块全线上行，并成为了春节后A股表现最好的板块。
“每年春节过后，水泥、钢铁都是资金必炒的板块，因为此时工地开始陆续开工，本身存在补库存，以及需求提升的因素，只是今年焦点主要集中在新疆等西部板块”，四川一位职业投资者2月16日指出。
记者注意到，近期发布的新疆政府工作报告，成为了水泥股上涨的导火索，于是出现了连续多天新疆板块、水泥板块位居涨幅榜首位的情况。
实际上，春节后国内工业品价格均出现了不同程度地上涨，同样具备周期属性的水泥是否也将步入上升通道，从而带动相关上市公司业绩回暖？
卓创资讯水泥行业研究员侯林林介绍称，与往年不同，今年水泥价格出现提前上涨的局面，近期华东水泥熟料价格普涨20元，同时华中熟料也有10元左右的升幅，这为年内水泥成品价格的上涨提供了铺垫。
水泥股成涨价明星
“本轮水泥股行情，应该从同力水泥（000885.SZ）开始算起，只是近期资金对天山股份更加认可，股价涨幅也要更高”，深圳一位券商人士2月16日称。
早在1月18日，同力水泥率先启动，并连续拉出6个涨停。直至2月7日，资金开始组团进驻到天山股份，并开启连续涨停模式。
回查龙虎榜数据也可看出，天山股份云集了国泰君安上海江苏路营业部，以及华泰证券深圳益田路等多个知名游资。
值得关注的是，天山股份的飙涨，对整个水泥股带来了板块效应，尤其是以新疆、宁夏等西部地区的水泥企业，如青松建化（600425.SH）、西部建设（002302.SZ）涨幅尤为明显。
那么资金追捧新疆板块，以及水泥板块的内在逻辑又是什么？这与新疆今年的固定资产投资规划不无关系。
新疆发布的政府工作报告提出，2017年要加大基础设施建设力度，充分发挥投资对经济增长的关键性带动作用，力争实现全社会固定资产投资15000亿元以上，增长50%以上。
“按照50%的增速来看，当地几家水泥企业的产量和利润也可以大致估算出来，加上彼时市场并无过多热点，所以前期天山股份出现连涨。不过，本周的上涨则更多是资金作用，以及未来对水泥去产能的预期”，前述券商人士认为。
2月10日，环保部、质检总局联合发改委、工信部和安监总局等部门印发《水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查方案》，将于2月12日-22日组织开展水泥、玻璃行业专项督察。
对此，侯林林表示，虽然2015年至2016年，国内水泥企业曾进行多次兼并整合，但是整体产能并未有所下降，“早前32.5复合水泥产能已基本清退，此次督查可能是先进行摸底，随后再确立新的淘汰标准。”
对于水泥股而言，这无疑提供了强烈预期，毕竟此前已有钢铁、煤炭去产能的示范作用在先。
而从个别中小型水泥企业的现状，大致也可看出未来水泥行业产能去化的空间。
“公司生产线设计产能为120万吨/年，但去年总产量不到60万吨，产能利用率不到50%。同时，整个凉山地区水泥熟料生产线达到9条，整体产能超过1000万吨”，四川星船城水泥股份有限公司相关负责人2月16日告诉记者。
贸易商寄希望基建
新疆当地基建增长也好，对未来行业开启去产能周期也罢，毕竟都是预期，仅就目前的水泥市场而言，下游需求尚处于启动前期。
“节后整体处于淡季，需求要等到2月底、3月初才会真正启动，目前华南地区需求恢复在6至7成，华东地区则仅有4至5成左右”，侯林林介绍称。
成都水泥贸易商新泰力商贸负责人2月16日也表示，“虽然也有部分工地来要货，但数量较小，远远没进入到比较好的销售状态。后期随着一些大型工程的启动，比如绕城高速、地铁项目的启动，预计3月份情况会好一些。”
无独有偶，星船城水泥人士也抱有类似的想法，“如果基建工程能够大规模启动，大型水泥生产企业会转为向其供货，中小生产商的销量才会有望好转。同时现在市场竞争激烈，原料价格也出现上涨，公司本身也面临一定成本压力。”
据记者了解，目前水泥熟料生产成本中，动力煤占比约为40%，而2016年国内动力煤价格则从300元/吨一路飙涨超过600元/吨。
迫于成本压力，水泥企业亦对产品价格作出上调，而这正是2016年原材料涨价所带来的衍生影响之一。
卓创资讯提供的数据显示，2016年1月，P.O42.5散装水泥全国市场均价维持在247元/吨左右，至2017年1月底，该价格已上涨至323.49元/吨。
“上涨最明显的是2016年的3、4月份，和10、11月份”，侯林林介绍称，国内水泥生产成本多维持在每吨200元至210元之间（含税价格），这意味着目前各家企业毛利润可以达到110元/吨左右。
而对于传统行业而言，超过30%的毛利率无疑算是较高水平，涨价带动企业利润提升的逻辑亦同样适用于水泥行业。
此外，将水泥与煤炭、钢铁2016年走势对比，也可以发现三者基本保持一致，那么在房地产调控的背景下，今年水泥价格能否继续维持高位？
侯林林指出，目前房地产新开工面积还是延续了去年增长的惯性，所以对水泥需求还是相对乐观，即使出现价格下滑和需求减弱，预计也是下半年才会产生影响。
若上述预期能够兑现，相关水泥股的上涨，除了主题性的投资机会，还将获得行业拐点来临的一个额外加分项。
