水泥的市场供应受限，推动水泥价格上涨；华北将有更多工厂停产上周水泥价格继续上涨。平均水泥价格（全国性）上周（10月24-28日）环比上涨2％至308元人民币每吨。天津、河北、山东、福建和广西的水泥价格上涨30-70元人民币每吨，主要由于煤炭成本增加和市场供应紧张。每日出货量按周下跌，主要受到10月下旬的持续降雨所影响。平均库存水平（全国性）略升至66.50％。
煤价继续上涨。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数在过去两周上涨了16元人民币每吨，升至593元人民币每吨，较去年同期高56％。
华北将有更多工厂停产。据当地一份报纸报道，河南省187家水泥厂将于11月至明年1月停产，主要是由于今年的环保管制变得更严格。在差不多相同的时间，北京、天津、河北、山西和山东等地的工厂将加入停产行动。预计该地区的水泥供应量将下降约1亿吨，这将进一步支持华北和华南地区的水泥均价。作为华北市场的主要参与者，金隅股份将受益于供应减少引发的均价上涨，但是，总体收入所受的影响应不大，因为冬季的生产量较低。另外，我们认为安徽海螺应是最大的受益者，因为停产的工厂位于华东附近，其可以通过运输来消化部分安徽海螺的产量。
我们覆盖的水泥股平均上涨2.6％。上周，我们覆盖的水泥股普遍上涨，此前它们公布了第三季业绩或其他经营数据。在我们覆盖的水泥股中，股价表现最佳的是华润水泥，股价上涨3.3％；中国建材的表现最弱，但亦录得2.0％升幅。
