事件描述
公司公布2016年三季报。
事件评论
收入下滑净利增长。上海建工2016年前三季度实现营业收入877.16亿元，同比下降0.82%，归属上市公司股东净利润16.56亿元，同比上涨16.21%，基本每股收益0.23元/股。公司利润增长主要是营改增造成影响及政府补助、拆迁补助导致营业外收入增加所致。
净利率增长，现金流下滑。公司2016年前三季度销售毛利率8.11%，同比下滑0.69pct；净利率1.89%，同比增长0.28pct。期间费用率5.67%，同比上升0.79pct，管理费用的上升是期间费用上升的主要原因，管理费用率同比上升0.79pct至4.75%。经营性现金流-125.26亿元，较去年同期的-36.55亿元减少88.72亿元，主要因为主营业务投入及税费增加所致。此外子公司本期增加房产开发成本投入导致存货比年初增加160.08亿元。
公司去年Q4、今年Q1、Q2、Q3分别实现营业收入369.87，270.26，335.31，271.60亿元，分别同比增长13.76%，-9.49%，11.42%，-4.56%；实现归属上市公司股东净利润4.45，4.97，5.82，5.77亿元，分别同比增长2.57%，32.62%，1.23%，20.14%。由于结算的季节性，公司四季度收入和利润贡献全年业绩较多。
在手订单驱动未来业绩。公司作为上海建筑龙头受益于华东地区城市建设投资加码。今年前三季度，公司及下属子公司项目中标合计1470.59亿元，较上年同期增长17.69%。从订单结构来看，城市基础设施建设投资业务的开拓起到了明显的带动效应，新增144.50亿元城市基础设施建设投资业务使得公司在此项上有所突破，其他看来：建筑施工业务合同额约为1099.22亿元，同比上升4.3%；设计咨询业务累计新签合同额约为63.92亿元，同比上升41.2%；建筑相关工业业务合同额约为57.79亿元，同比上升9.1%；房产预售合同额约为71.75亿元，同比上升20.8%；其他业务合同额约为33.41亿元，同比下滑11.2%。公司受订单驱动，在手订单将充分保障未来业绩。
PPP或为公司未来发展方向。目前PPP已然成为趋势，公司积极进军PPP市场，今年公告新签大额订单195.71亿元PPP项目(安吉经济开发区、都江堰市滨江新区及温州市瓯江口新区一期项目)。PPP在监管性、法制性、公开性方面要远优于传统业务，PPP转型对建筑工程企业尤其是公司来说是重大机遇，随着传统工程市场容量萎缩及PPP政策的大力推进，预计公司将进一步加强PPP实力，利于公司后续PPP项目的持续签订、落地。
此外公司员工持股非公开发行获得证监会发行审核委员会通过，将员工个人利益与公司利益捆绑，有利于提高员工积极性与能动力，提高企业经营效率。
