水泥价格近日加快上涨。在华北、华东、华南、中部和西南部部分地区，水泥价格上涨了20-50元人民币每吨。在9月底，市场需求温和复苏，水泥生产商在大部分地区的每天发货量达到产能的80%-90%。由于产量复苏，平均库存水平(全国性)微升至66.44%。同时，煤炭和运输成本上升导致水泥生产商调升水泥价格。不过，提价活动将待国庆节过后才会全面进行。
煤价继续上涨。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数在上周上涨7元人民币每吨至561元人民币每吨，比去年同期高42%。在过去一个月，国家发改委与大型煤企召开了四次会议，以制订抑制煤价过快上涨的预案。如果煤价在第四季继续上升，水泥生产商或会更积极调升水泥价格。
2016年首八个月的利润恢复增长。根据国家统计局，2016年首八个月的累计利润录得同比增长，此前连续下跌18个月，2016年首八个月的行业利润总额为185亿元人民币，同比增长18%。若单计8月，行业利润环比增长17%至48亿元人民币，但总额仍略低于今年6月的水平。考虑到华东今年第17个台风刚在本周登陆，我们认为较坏的天气状况将使华东和华南地区的建筑活动放缓。待这些建筑活动重新启动，区内的水泥价格有望进一步上涨，并使华润水泥和安徽海螺受益，因为它们的主要销售地区位于华南和华东。
