近日国家统计局公布8月份水泥产量2.15亿吨，同比增长-4.2%；1-8月份累计产量15.05亿吨，增长为-5%。从数据表现来来看，产量降幅有企稳迹象。水泥价格跌至现水平已近两个月时间，随着旺季临近加上政策刺激，水泥股或迎来季节性反弹。
从过往水泥价的年度走势来看，水泥价一般会于第三季度左右见了年内低位，并于9月开始上扬。此外，9月份以来，国家发展改革委先后批复13个基建项目，合计投资近3000亿元，国家在“铁公基”上的投资正呈加速的趋势。
稳增长全面加码，有助水泥需求回升。同时国务院下发通知调整完善固定资产投资项目资本金比例，下调了城市和交通基础设施项目，房地产开发项目等的项目资本金。系列措施有利于项目的开工带动投资增长，有利于水泥需求的进一步恢复。密集的项目开工有望改善需求，水泥作为早周期品种，有望大盘企稳率先反弹。建议投资者关注有涨价预期的华东和中南地区相关标的。
港股市场方面，有分析认为，海螺(229.23元/吨，0.09%)水泥及华润(252.86元/吨，0%)水泥最值得留意。
海螺为全国性的水泥龙头企业，在各地，特别是华东地区拥有不少的市场份额，今年上半年收入及纯利按年分别跌15.9%及18.9%至242亿元及47亿元，明显优于全国平均水平，其负债水平也远低于同业。现阶段而言，水泥行业利润低迷，正正就是收购合并的最佳时期，海螺在这个范畴上毫无疑问会最为受惠。例如近期海螺就收购了巢东股份水泥资产，进一步整合了安徽的水泥市场。汇丰指，是次交易可提升海螺总产能3%，予其「买入」评级，目标价27.1元。
华润水泥亦是同样的逻辑，其为华南地区的龙头企业，市场份额逾20%，负债水平不及海螺低，但在同业中亦属于较低水平，而且明年预测PE仅7.7倍，相对吸引。德银指出，润泥的主营地区华南供需平衡相对较佳，而且产能利用率位处行业前列，予其「买入」评级，目标价4.93元。
