中国步入经济发展新常态，不少传统企业加快转型升级步伐。山水集团是中国水泥行业第一支红筹股，但目前水泥行业产能严重过剩，上市公司如何转型才能赢得投资者青睐？
行业下行迫使企业自救
2014年水泥产品售价大幅回落，受行业影响，山水水泥2014年营业收入156亿元，同比下降5.7％；归属母公司净利润为3.48亿元，同比下降65.8％。
有业内人士认为，目前整个水泥行业处于产能过剩局面的现状很难在短期内得以扭转，所以未来山水集团的盈利水平更多的取决于对市场的掌控力和自身内控管理水平的高低。
山水水泥2014年年报称，不断夯实企业基础管理是本集团永恒的主题，2015年，山水集团仍将以全面预算为总抓手，不断完善配套流程制度，进一步抓好成本控制、管理对标、现场督导、内部考核等各项基础管理工作。
山水集团党委书记陈学师表示，水泥企业要在国家调控过程中保持核心竞争力，除了技术上、硬件上的投入之外，很大一方面取决于管理思维的创新、管理手段的创新，单纯地投入资金，一味追求硬件上的投入，绝不是水泥转型发展的要义，关键是转变发展思维，软件上的投入、人的素质提高、科学决策的思维转变，这是水泥行业转型发展的必然。
不过当下，山水水泥股票由于公众投资比例不足导致暂时停牌。市场人士分析，天瑞集团目前是山水水泥的第一大股东，各方股东为了各自的利益，还将进一步协商股份比例，并最终使股票复牌让企业得以健康发展。
数据显示，进入2015年，山水集团1、2月份水泥发货量不减反增。其中，旗下的山东水泥公司同比增长10％，济南水泥公司更是创造了同比增长33.5％的佳绩。
5亿美元融资助力行业整合
2015年，随着经济下行与产能过剩的持续、新环保法与新排放标准的实施，水泥企业压力进一步增强，但这将恰恰给重视产业布局、资金充裕的大型水泥集团提供了一个良好的收购时机。业内人士分析，水泥行业内的并购重组之势有望在2014年基础上愈演愈烈。
今年5月10日，山水集团成功发行5年期5亿美元7.5厘优先票据。这是山水集团上市以来的最大一笔境外融资，也是中国水泥企业迄今为止最大一笔美元债融资。山水集团董事长张斌表示：“在当前的经济环境与融资环境下，5亿美元的注入，不仅充实了资金，更给我们未来的公司发展注入了信心，我们将加快转型升级步伐，稳健推进投资扩张与提质增效。”
更值得关注的是，与很多企业“翻牌”式的并购行为不同，山水集团并购企业后，不仅仅是更换企业的牌子，更主要的是换掉他们落后的设备技术和管理模式，最终达到调整产业结构、获得生产效益的目的。山水集团执行董事张才奎曾表示，“作为水泥行业的整合，不能只看你这个集团收购了多少企业，你的产能是多少，更要看通过整合之后，企业的竞争力有没有提高，在推动结构调整中有没有起到主导作用。”
山水水泥2014年报显示，“从2009年开始，本集团快速在内蒙东部、山西、新疆喀什等地进行布局，按计划推进了一批新建和并购项目，目前在该等市场已处于领先地位。本集团在山东、辽宁等区域市场上有绝对市场领导地位。”山水水泥2014年销售收入155.96亿元，总资产为336.95亿元。
产业链布局下游市场
除行业内的整合外，产业链发展也是国内水泥企业未来的发展方向和趋势。业内人士称，水泥企业要想获得长远可持续发展，就要完善自身的产业链，才能在未来的行业竞争中取得优势。
据了解，山水水泥在产业链也早有布局，其中，进军混凝土市场收效显著。
年报显示，山水水泥2014年熟料与混凝土业务营业收入均有增长，其中混凝土销量大幅增长21.20％致使销售额增幅近22％，混凝土业务收入比重由2013年的5.1％增至2014年的6.6％。业内人士认为，这可以算是山水水泥近三年来积极延伸产业链，在市场地位稳固的山东市场加快发展混凝土业务取得的成果。
