安徽海螺水泥股份(0914.HK)公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售，是世界上最大的单一品牌供应商。
14年营业额60759百万，同比增长9.95%，股东权益持有人应占净利润10981百万，同比增长16.95%，每股盈利人民币2.07元，同比增长16.95%。加权平均资产收益率18.47%，较13年提升0.42百分点，每股经营活动现金流3.33元每股，较13年的2.87有16%的增加。公司的14年业绩符合我们的预期，我们相信地产行业回归及基建工程投资加速，有助于提升公司未来的业绩，加之公司是水泥行业龙头企业，在区域范围有竞争优势；另外电价下调窗口临近，长期而言电价水平有望降低20%，而水泥行业的电力成本占比也达到20%以上，成本的节约也将提升公司的盈利水平。故我们维持其持有评级，目标价34.8港元，止蚀价24港元。
