目前，国际油价尚无企稳迹象，国内成品油已现“十三连跌”。显然，原油市场寒风劲吹，也将下游产业链吹得遍体冰冷，而重要中间体环氧乙烷市场更是寒意逼人，产品价格连创新低。
从理论上说，原油下跌势必也会带动乙烯价格下跌，而环氧乙烷作为乙烯的重要下游应该直接受益。然而，若从我国原油配置特征、乙烯供应结构、下游产能匹配现状加以考量，则很容易发现，油价大幅下跌看似利好下游产业链，实际情况并非如此，特别是对环氧乙烷来说，其利空作用甚至更为明显。
首先，由于我国原油采购周期较长，一般在60天左右，甚至90天以上，因此短期内国际油价持续下跌，必然让整个产业链难于消耗掉先期高价油，但包括环氧乙烷在内的产品又必须按照市场价进行交易，从而导致产销倒挂。显然，这种情况让行业难于跟上市场节拍，生产成本居高不下，形成一步跟不上、步步跟不上的被动局面。
其次，环氧乙烷市场定价很不充分，价值扭曲严重。目前，央企和大型国企基本控制着石油资源和乙烯生产源头，这些巨头为获取市场优势地位，往往采用低位定价策略。例如，目前环氧乙烷价格已降至7000元（吨价，下同）。而下游乙二醇价格在5800元，按1吨环氧乙烷生产1.4吨乙二醇折算，环氧乙烷合理价格应当在8200元。可见，当前生产环氧乙烷已毫无利润可言，特别是身处弱势地位的民营企业，亏损经营已经成为新常态。
再次，高速扩能祸害渐显。近几年来，在江苏、浙江、山东、辽宁、湖北、四川等地，新增了大批环氧乙烷装置。这些新增产能具有两个显着特点：一是区域相对集中，市场交集较大；二是投资规模越来越大，由先前的3万吨，再扩大到5万～8万吨，目前单套产能普遍超过18万吨。2005年国内环氧乙烷产能仅有37万吨，2014年国内总产能达到395万吨。从进口乙烯的角度看，我国是乙烯净进口国，东北亚的乙烯价格基本已被日本和韩国所控制，所以乙烯涨跌跟原油价格波动不成比例，如按现在920美元的乙烯生产环氧乙烷肯定亏本，以进口乙烯生产环氧乙烷根本没有出路。
最后，下游需求不匹配。环氧乙烷下游衍生物有数千品种，其中60%以上用来生产乙二醇，但目前乙二醇主要下游聚酯业受大环境影响，持续疲软需求下降，最终通过传导作用削弱了对环氧乙烷的需求。其他下游主要有负离子表面活性剂、混凝土减水剂、醇醚、乙醇胺等系列产品。然而，因这些化工新材料市场发育缓慢，有效需求每年增长一般不高于5%，而目前市场稍有规模的产品总共也仅有一二十个品种，规模超过10万吨的更是寥寥无几。显然，与体量庞大的环氧乙烷相比，供应远远大于有效需求。
综上所述，目前环氧乙烷市场已进入各种矛盾加速积累期，要想“冰雪消融”走出困境，还需假以时日。
